【知识点1】应收账款信用政策的构成
信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。
信用标准：信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。
信用期间：信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。
现金折扣：现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。折扣的表示常采用如“5/10、3/20、n/30”这样一些符号形式。
【提示】企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。
品质：指顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。
能力：指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
资本：指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。
抵押：指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。
条件：指可能影响顾客付款能力的经济环境。
【例·单选题】在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（ ）。
A.净经营资产利润率
B.杠杆贡献率
C.现金流量比率
D.长期资本负债率
『正确答案』C
『答案解析』本题考核5C系统，所谓“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质，能力，资本，抵押，条件。其中“能力”指偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，即短期偿债能力；只有选项C属于短期偿债能力的指标。
【知识点2】信用政策决策
1、计算收益的增加
收益的增加＝增加的销售收入－增加的变动成本
＝增加的边际贡献＝销售量的增加×单位边际贡献
＝收入的增加×边际贡献率
【注意】以上公式假定信用政策改变后，销售量的增加没有突破固定成本的相关范围。如果突破了相关范围，则固定成本也将发生变化，此时，计算收益的增加时还需要减去固定成本增加额。
2、计算实施信用政策成本的增加：
第一：计算占用资金的应计利息增加
（1）应收账款占用资金的应计利息
①应收账款应计利息＝应收账款占用资金×资本成本
其中：
应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率
应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期
【提示】应收账款周转次数＝销售收入/平均应收账款
＝日销售额×平均收现期
应收账款应计利息
＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
②应收账款占用资金的应计利息增加＝新信用政策占有资金的应计利息－原信用政策占用资金的应计利息
（2）存货占用资金应计利息增加
存货增加量×存货单位变动成本×资本成本
（3）应付账款增加导致的应计利息减少
应付账款增加导致的应计利息减少
＝应付账款平均余额增加×资本成本
比如原来在信用政策甲之下应付账款的余额10万，信用政策改变后应付账款的余额变成了15万，应付账款增加5万，假设资本成本率是10%，带来利息节约5000元。
第二：计算收账费用和坏账损失增加
收账费用一般会直接给出，只需计算增加额即可；
坏账损失一般可以根据坏账损失率计算，然后计算增加额。
第三：计算现金折扣成本的增加（若涉及现金折扣政策的改变）
现金折扣成本＝赊销额×享受折扣的客户比率×折扣率
现金折扣成本增加
＝新信用政策下的折扣成本－原信用政策下的折扣成本
3、计算改变信用政策增加的税前损益
税前损益增加＝收益增加－成本费用增加
【决策原则】
如果改变信用期增加的税前损益大于0，则可以改变。
【提示】信用政策决策中，依据的是税前损益增加，因此，这种方法不考虑所得税。
【例】某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关的数据如下表。要求分析该公司应否将信用期改为60天。
1、计算收益的增加
收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献
＝（120 000－100 000）×（5－4）
＝20000（元）
2、计算应收账款占用资金的应计利息增加
30天信用期应计利息＝（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%＝5000（元）
60天信用期应计利息＝（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%＝12000（元）
应计利息增加＝12000－5000＝7000（元）
3、收账费用和坏账损失增加
收账费用增加＝4000－3000＝1000（元）
坏账损失增加＝9000－5000＝4000（元）
4、改变信用期的税前损益
收益增加－成本费用增加＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）
由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。
【例】沿用上例，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。
『正确答案』由于增添了新的存货增加因素，需在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放宽信用的损益。
存货增加而多占用资金的利息
＝（20000－9000）×4×15%＝6600（元）
改变信用期的税前收益＝8000－6600＝1400（元）
因为仍然可以获得税前收益，所以尽管会增加平均存货，还是应该采用60天的信用期。
【例】沿用前例，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。
『正确答案』
1.收益的增加
收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献
＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）
2.应收账款占用资金的应计利息增加
应收账款平均收账期＝30×50%＋60×50%＝45（天）
提供现金折扣的应计利息＝600000/360×45×80%×15%
＝9000（元）
应计利息增加＝9000－5000＝4000（元）
3.收账费用和坏账损失增加
收账费用增加＝4000－3000＝1000（元）
坏账损失增加＝9000－5000＝4000（元）
4.估计现金折扣成本的变化
现金折扣成本增加＝新的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×新的现金折扣率－旧的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×旧的现金折扣率
＝600000×50%×0.8%－0＝2400（元）
5.提供现金折扣后的税前损益
收益增加－成本费用增加＝20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元）
由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。
【例·单选题】（2012年）甲公司全年销售额为30 000元（一年按300天计算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是（ ）元。
A.2 000
B.2 400
C.2 600
D.3 000
『正确答案』C
『答案解析』
平均收现期＝20×40% ＋30×60%＝26（天）
应收账款年平均余额
＝日销售额×平均收现期＝30000/300×26＝2600（元）
【例·计算题】C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。
如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。 该公司应收账款的资金成本为12%。
（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。
『正确答案』
（1）不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期
＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21.8（天）
应收账款应计利息
＝（4×100）/360×21.8×60/100×12%＋（2×300）/360×21.8×240/300×12%＝5.2320（万元）
（2）改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期
＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16（天）
甲产品销售额占总销售额的比重
＝4×100/（4×100＋2×300）＝40%
乙产品销售额占总销售额的比重＝1－40%＝60%
应收账款应计利息＝（1200×40%）/360×16×60/100×12%＋
（1200×60%）/360×16×240/300×12%
＝4.6080（万元）
（3）每年损益变动额：
增加的收入＝1200－（4×100＋2×300）＝200（万元）
增加的变动成本＝（1200×40%×60/100－4×60）＋
（1200×60%×240/300－2×240）＝144（万元）
增加的收益＝200－144＝56（万元）
增加的现金折扣＝1200×70%×5%－（4×100＋2×300）×60%
×2%＝30（万元）
增加的应收账款应计利息＝4.6080－5.2320＝－0.6240（万元）
增加的收账费用＝1200×30%×50%×10%－（4×100＋2×300）×40%×20%×10%＝10（万元）
增加的税前损益＝56－30－（－0.6240）－10＝16.6240（万元）
由于信用政策改变后增加的税前损益大于零，所以，公司应该改变信用政策。
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